據德國《焦點》周刊網站11月11日報道，瑞銀集團預測，2026年全球經濟將增長3.3%，高于2025年的預期增長率2.9%。美國加征的關稅正在阻滯貿易，并給經濟帶來短期壓力。但瑞銀集團預計，在出口、投資和人工智能熱潮的推動下，全球經濟將從明春開始迅速復蘇。

瑞銀集團稱，關稅使美國經濟增長率下降了約0.8個百分點。盡管如此，美國的經濟增勢仍然穩健。

歐洲、亞洲和許多新興工業國的通脹已大體恢復正常。只有美國的通脹仍然嚴重。進口關稅對消費者價格的影響有滯后效應。瑞銀集團預計，到2026年中期，美國的核心通脹率將達到3.4%左右，而歐元區的核心通脹率將穩定在2%左右。

科技業的繁榮正在改變全球經濟。美國9家大型科技集團的股市市值在一年內增加了約6萬億美元，這相當于美國國內生產總值的約五分之一。

瑞銀集團認為，當前經濟形勢與1999年互聯網泡沫破裂前夕有相似之處，但兩者的差異在于：今天，利潤是實實在在的，資產負債情況穩健，債務水平低。盡管泡沫的確存在，但這些泡沫是有根基的。

瑞銀集團資深經濟學家費利克斯·許夫納說：“2026年將是復蘇和機遇之年。我們預計全球經濟增長在短暫下滑后將顯著加速，而這在很大程度上得益于全球央行降息和個別重要地區的財政刺激措施。我們預計，歐洲將大幅受益于國家在國防和基礎設施方面支出的增加；我們尤其看好德國，預計德國經濟將擺脫停滯，在2026年和2027年將分別增長1.1%和1.7%。”

瑞銀集團稱，全球債務狀況最穩定的國家恰恰是若干年前債臺高筑的希臘。其他國家則不得不削減開支。美國、德國、波蘭和巴西都需要拿出國內生產總值的2%來穩定債務。不斷上漲的利息成本和更長的債務期限加劇了這一問題。

瑞銀集團認為，未來世界經濟可能出現三種情況：一、人工智能繁榮提高生產率，讓經濟增長率再提高0.7個百分點，通脹率保持穩定；二、人工智能崩盤導致經濟增長率減少0.5個百分點，利率大幅下降；三、債務問題導致實際利率提高，減緩全球經濟增長。

瑞銀集團認為2026年和2027年是過渡時期。在這兩年里，利率壓力較小，經濟增長溫和，但存在很多不確定性。