IOL觀察
數(shù)據(jù)
報告
冷暖智造
EN
導(dǎo)語：
基線年間（2020-2022年），制冷劑企業(yè)為爭奪主流HFCs產(chǎn)品生產(chǎn)配額，多秉承“競價爭量”的經(jīng)營模式，導(dǎo)致制冷劑產(chǎn)品處在非理性價格水平，以R32為代表的熱門產(chǎn)品長期處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)。與之形成鮮明對比的是，同時期原材料需求旺盛，疊加大宗商品價格大漲，多數(shù)產(chǎn)品價格創(chuàng)近年新高。
隨著配額爭奪戰(zhàn)結(jié)束，2023年至今，制冷劑價格逐步回歸合理區(qū)間，盈利能力顯著改善，而原材料價格相比基線年間大幅下跌。
產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2020年年初至2024年10月底，R22（ODS用途）由1.7萬元/噸漲至3.4萬元/噸，漲幅為100%；R32價格由1.4萬元/噸上漲至4萬元/噸，漲幅185.7%；R125與R134a當(dāng)前華東市場價格分別為3.65-3.7萬元/噸、3.6-3.65萬元/噸，與基線年最低價格相比，漲幅均超過100%，實現(xiàn)價格翻倍增長。
值得注意的是，通過基線年至今的價格整理，可以發(fā)現(xiàn)制冷劑價格與原材料價格在此期間的走勢截然不同。
產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，氫氟酸價格在基線年間最高達到14000元/噸，仍高于當(dāng)前螢石粉漲至3700元/噸時的氫氟酸價格11200元/噸；二氯甲烷與三氯甲烷最新主流市場價為2675、2515元/噸，與其在基線年間的最高價格8502、6595元/噸相比，跌幅較大；而三氯乙烯與四氯乙烯的產(chǎn)品價格，更是由基線年期間的最高23500元/噸、18500元/噸，降至目前3800與4800元/噸的水平，跌幅更明顯。
2020-2022基線年間，各企業(yè)為獲得更多的市場份額，不惜犧牲利潤，競價出售制冷劑產(chǎn)品，使得市場價格處于低位。在此期間，甲醇、液氯、電石等原料價格大漲，例如電石2021年內(nèi)蒙古烏海地區(qū)年均價高達4723元/噸，同比上漲71.4%。上游成本上漲疊加下游需求旺盛，推動甲烷氯化物等原材料價格漲至歷史新高。
2024年以來，配額政策的實施使得制冷劑供給規(guī)模基本鎖定，供求關(guān)系的改善驅(qū)動價格逐步回歸合理區(qū)間。與之形成鮮明對比的是，原材料價格并未跟隨下游制冷劑產(chǎn)品水漲船高，而是在低位水平徘徊。其原因主要有以下幾點：
1、液氯、電石等原料價格多呈逐年下降趨勢
2022年以來，內(nèi)蒙古烏海地區(qū)電石年均價由3900元/噸降至2700元/噸；內(nèi)蒙古甲醇年均價由2315元/噸降至2085年/噸；山東地區(qū)液氯價格由333元/噸跌至155元/噸。
2、原材料供應(yīng)增量與下游需求有限的矛盾凸顯
基線年間制冷劑的新增產(chǎn)能快速釋放，刺激原材料生產(chǎn)企業(yè)相應(yīng)擴大產(chǎn)能規(guī)模，行業(yè)供應(yīng)增加明顯；但自2024年HFCs執(zhí)行配額生產(chǎn)以來，制冷劑供應(yīng)規(guī)模鎖定與原材料供應(yīng)增長之間的矛盾凸顯，導(dǎo)致原材料價格不增反降。
3、制冷劑企業(yè)原材料自供率較高
隨著龍頭企業(yè)不斷擴充產(chǎn)業(yè)鏈，行業(yè)集中度逐漸提升，比如巨化、東岳、梅蘭等龍頭企業(yè)，在甲烷氯化物等原材料生產(chǎn)企業(yè)中也處于領(lǐng)頭地位，基本實現(xiàn)了原料產(chǎn)品的自產(chǎn)自銷，降低了原材料的價格波動性。
綜上，制冷劑原材料的價格主要受其自身供應(yīng)變化、上游原材料（大宗商品）價格波動、以及下游需求等因素影響。基線年期間，制冷劑產(chǎn)品擴產(chǎn)多，而對應(yīng)的輔料原材料擴產(chǎn)少的產(chǎn)品，漲幅明顯較大，甚至價格創(chuàng)近幾年歷史高位。未來隨著配額政策的實施，制冷劑與原材料供需格局基本鎖定，因此供求關(guān)系整體延續(xù)寬松，很難成為原材料價格提漲的動力。不同原材料產(chǎn)品價格走勢，或?qū)⑹茏陨沓杀静▌樱行枨蟮募卸龋M出口以及制冷劑企業(yè)的自給率等因素綜合影響，整體還將低位維穩(wěn)運行。
