9月起，制冷劑出口價格、部分滯漲品種價格得到加快上行，預計第四季度氟制冷劑產品實際價格能全面實現回升。此外，公司部分化工產品經歷了近兩年的下跌，已經開始企穩。”在2024年第三季度業績說明會上，巨化股份總經理韓金銘展望了Q4行情。

受益于三代制冷劑配額落定，多個制冷劑品種價格節節攀升，這家市值超600億元的制冷劑龍頭在過去三個季度業績大幅回暖，但與此同時，巨化股份業績受到非制冷劑業務拖累，導致不少投資者質疑其業績表現未達到預期。在此背景下，如何平衡制冷劑和非制冷劑兩大業務成為公司管理層亟待解決的問題。

據悉，巨化股份非制冷劑業務在2022年達到盈利高點，此后兩年產品價格持續大幅下跌，與之相對應的是制冷劑業務，在經歷前兩年的調整后，于今年大幅走強，兩大業務板塊景氣不同步讓巨化股份業績變難以預測。

在韓金銘看來，隨著制冷劑業務持續走強和非制冷劑業務風險釋放，明年公司前景將機遇大于挑戰。在業績說明會上，他詳細闡述了明年可能面臨的兩大挑戰和三大機遇。

挑戰方面，韓金銘承認，一方面是時局、市場仍具有重大不確定性，另一方面是非制冷劑業務產能過剩的矛盾短期難以化解，競爭仍將激烈。

但與此同時，韓金銘強調明年公司發展也將迎來三大機遇，“一是今年三代制冷劑實行配額制，產品價格由前幾年配額爭奪，向上趨勢確立，預計明年氟制冷劑產品均價仍將上移，業務和盈利比重將進一步提升；二是宏觀層面加力逆周期調節政策確定，預計將改善公司外部競爭環境；三是公司非氟制冷劑業務經過近兩年大幅下跌，市場風險得到較充分釋放，同時隨著制冷劑業務擴大和盈利占比提高，非氟制冷劑業務對公司業績影響力下降。”

目前，主要制冷劑品種中，三代制冷劑R32最受關注。資料顯示，巨化股份及其下屬子公司R32合計年產能19萬噸，現擁有國家核定的生產配額占全國44.99%，是該領域絕對龍頭。

圍繞三代制冷劑配額的爭奪，巨化股份曾在去年末以13.94億元取得淄博飛源化工有限公司51%的股權，后者在今年1-10月實現營業收入21.22億元、凈利潤2.97億元，對上市公司業績做出了一定貢獻。會上，當被問到如何評價此次并購，公司管理層回復稱：“這起并購已經達到預期”。